2017年1月23日，羅萊生活公告宣布以股權托管及未來(lái)并購的形式與老牌知名家紡企業(yè)恐龍紡織開(kāi)展全面合作，本報記者就此事進(jìn)行了一系列的了解、調查和采訪(fǎng)，認為這將是中國家紡行業(yè)整合的一個(gè)里程碑，更意識到羅萊正在布一個(gè)更大的局。

聚焦主業(yè)，優(yōu)勢互補，拉開(kāi)家紡業(yè)整合大幕

　　恐龍品牌誕生于1995年，由蔡卡璐、蔡卡達兄弟在上海創(chuàng )立，是中國久負盛名的家紡品牌，在一線(xiàn)城市的高端商業(yè)渠道有較強話(huà)語(yǔ)權，門(mén)店數量近300家。同時(shí)，恐龍紡織作為Esprit、Paradies、CalvinKleinHome、Lacoste、Feiler、CharlesMiller等全球知名品牌、以及Trussardi等奢侈品牌的家紡、家居產(chǎn)品的代理商，創(chuàng )始人及團隊在品牌的談判、運作等方面具備深厚經(jīng)驗。

　　回顧恐龍紡織的發(fā)展歷史，恐龍品牌從無(wú)到有，在蔡氏兄弟的一手打造下，逐漸成為中國家紡一線(xiàn)品牌；Esprit家紡品牌曾經(jīng)創(chuàng )造過(guò)中國家紡歷史上銷(xiāo)售奇跡；Lacoste、Paradies芯被也有著(zhù)強大的品牌號召力；Feiler毛巾與羅萊生活此前合資合作的內野毛巾、羅萊代理的Christy毛浴巾并稱(chēng)為世界毛巾三大高端品牌�？铸埖膬�(yōu)勢資源集中在“品牌”�？铸堃云放茷閷�向，維護了自身的“品牌力”，但在研發(fā)的“產(chǎn)品力”、渠道的“管理力”上存在不足，尤其是縱深型銷(xiāo)售渠道建設不力，將產(chǎn)品下沉到二、三、四線(xiàn)城市不足，對恐龍的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)造成了一定影響。

　　羅萊生活是國內家紡行業(yè)的龍頭企業(yè)，在市場(chǎng)占有率、銷(xiāo)售收入、門(mén)店數量、管理能力、資源調動(dòng)能力等方面均在業(yè)內遙遙領(lǐng)先。但縱觀(guān)國內家紡行業(yè)，目前格局仍然較為分散，以3500億市場(chǎng)規模而論，目前四家家紡上市公司收入規模僅占2%左右，行業(yè)并購的空間十分寬廣。羅萊生活作為家紡行業(yè)領(lǐng)軍者，通過(guò)行業(yè)并購等手段，輸出先進(jìn)的團隊、模式、經(jīng)驗和資源，集中打造高效供應鏈和多元化銷(xiāo)售渠道，提高市場(chǎng)集中度和話(huà)語(yǔ)權，這也是羅萊生活未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展目標之一。產(chǎn)品研發(fā)、渠道建設及下沉，是恐龍當下的短板，卻正是羅萊的強項。如果把運營(yíng)能力比作弓，品牌能力比作箭，羅萊與恐龍的合作也就順理成章。

股權托管式收購，資本運作能力上突破創(chuàng )新

　　從羅萊的公告中發(fā)現，其在資本運作手段上實(shí)現創(chuàng )新，突破性地采用了“股權托管”的方式�？铸埣徔椀墓蓶|香港恒惟貿易將恐龍紡織的股權，包括表決權、分紅權以及公司的管理權、人事權、財務(wù)權等一系列權利托管給羅萊。

　　羅萊生活投融資副總裁、董秘田霖接受采訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)恐龍紡織將在托管的基礎上保持獨立運作，職能部門(mén)與羅萊合并，以阿米巴經(jīng)營(yíng)理念進(jìn)行內部結算，利用羅萊資源，降低成本，提高經(jīng)營(yíng)效率和利潤。羅萊實(shí)現全面實(shí)際控制和合并報表，同時(shí)也約定了托管過(guò)渡期和解除托管的情形，一舉實(shí)現控制經(jīng)營(yíng)和財務(wù)風(fēng)險的雙重目的。同時(shí)羅萊生活將以2018年-2020年利潤作為的合理溢價(jià)收購恐龍紡織股權。這樣一來(lái)，雙方利益綁定在共贏(yíng)的軌道上，保證恐龍優(yōu)勢資源和團隊的最大限度投入。這種創(chuàng )新型的“并購”模式，不但意味著(zhù)羅萊在資本運作能力上更進(jìn)一步，也打開(kāi)了羅萊未來(lái)實(shí)施行業(yè)并購的新路徑和想象空間，更為其他上市公司開(kāi)展行業(yè)整合提供了新的思路。

　　恐龍紡織的創(chuàng )始人蔡卡達表示，與羅萊以股權托管的方式開(kāi)展合作，更多的原因是出于“信任”二字。首先，在二十多年的創(chuàng )業(yè)過(guò)程中，與羅萊創(chuàng )始人結下了深厚的友誼和信任，其次作為業(yè)內伙伴，對羅萊的團隊、資源、文化、機制等方面有深刻了解；相信恐龍的團隊、品牌和代理品牌有巨大的潛力與價(jià)值，通過(guò)適當的文化機制激勵和雙方共同努力，恐龍能夠突破以往，做出一番更大的事業(yè)。

著(zhù)眼家紡，未來(lái)抓手家居大發(fā)展

　　據蔡卡達介紹，恐龍紡織不但代理了Esprit家紡套件、芯被、浴室等產(chǎn)品，更在不久前取得了EspritHome家居產(chǎn)品的代理權，品類(lèi)涵蓋了幾乎所有家居用品。眾所周知，Esprit品牌是一個(gè)國際化年輕時(shí)尚服飾和生活著(zhù)名品牌，產(chǎn)品風(fēng)格被不同年齡段的消費者廣泛接受，有著(zhù)極高知名度和客戶(hù)基礎。其色彩搭配較為出挑，調性特征具備鮮明特色，從它的Slogan——“在乎心態(tài)，而非年齡”中便可見(jiàn)一斑。將Esprit的色彩、元素、設計風(fēng)格運用在家居品上，勢必將大放異彩。

　　當下知名家居品牌Muji無(wú)印良品，產(chǎn)品主打素色，被消費者稱(chēng)為“性冷淡風(fēng)”。Esprit的鮮明色彩將與之形成顯著(zhù)對比，令人對EspritHome成為家居風(fēng)格新勢力產(chǎn)生無(wú)限想象空間。而知名快時(shí)尚品牌Zara推出ZaraHome受到熱切關(guān)注，正是借助了服裝知名度形成的跨界影響。Esprit在服裝方面的知名度眾所周知，未來(lái)向家居化轉型之路也將水到渠成。以零售業(yè)經(jīng)驗而論，羅萊生活與恐龍紡織都有著(zhù)20多年的積累，同時(shí)雙方資源合力疊加將擴大渠道議價(jià)能力，以此為基礎傾力打造EspritHome，對標ZaraHome和Muji無(wú)印良品，對經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的影響值得期待。

　　這一期待也符合市場(chǎng)對羅萊家居化戰略轉型的預期。據行業(yè)調查顯示，中國的家居軟裝行業(yè)市場(chǎng)規模超過(guò)1.5萬(wàn)億元，遠超家紡行業(yè)，羅萊從“羅萊家紡”更名為“羅萊生活”，并通過(guò)“LuolaiHome”、“LavieHome”、“Lovo樂(lè )優(yōu)家”作為不同檔次和年齡段的店面、產(chǎn)品形態(tài)推向市場(chǎng)，正是看重了家居軟裝的龐大市場(chǎng)需求所帶來(lái)的成長(cháng)新空間。羅萊生活制訂了由家紡向家居生活一站式品牌零售商轉型的戰略規劃，由家紡產(chǎn)品逐步擴展至臥室用品、衛浴、餐廚、客廳、生活家居、軟裝家居等多個(gè)家居品類(lèi)，并通過(guò)家居生活館的建設，提供一站式家居購物全新體驗。此次與恐龍紡織達成股權托管與收購的整體協(xié)議，獲取優(yōu)勢資源，加大研發(fā)和渠道投入，將成為羅萊生活未來(lái)業(yè)績(jì)新的發(fā)力點(diǎn)。