受消費不振影響，一些終端企業(yè)一季度表現雖然并不樂(lè )觀(guān)，但這僅僅是發(fā)展過(guò)程中一段小插曲，未來(lái)，在行業(yè)龍頭企業(yè)的引領(lǐng)下，行業(yè)將朝著(zhù)未來(lái)的目標走得更加穩健。

　　繼上期我們分析的網(wǎng)紅、供應鏈整合、印染整治等紡織服裝上市公司一季度熱點(diǎn)，本期繼續為您帶來(lái)其他熱點(diǎn)分析。

熱點(diǎn)1：大家居定制

　　家紡板塊受消費疲軟影響，一季度營(yíng)收整體萎靡，富安娜一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.31億元，同比減少6.78%。當前，富安娜正處于新老業(yè)務(wù)銜接的過(guò)渡階段，目前，老業(yè)務(wù)面臨行業(yè)性壓力，在此背景下公司積極規劃未來(lái)發(fā)展戰略，穩步推進(jìn)“整體大家居”計劃落地。

　　據招商證券分析師孫妤調研了解到，富安娜已投入1.4億元引進(jìn)三條德國全自動(dòng)化家居生產(chǎn)線(xiàn)-生產(chǎn)系統化、智能化、集成化的工業(yè)4.0高科技設備，并擴大了龍華、常熟、南充的生產(chǎn)基地，渠道布局、團隊建設也已基本完成，首先針對直營(yíng)渠道，從深圳開(kāi)始，再以加盟形式推開(kāi)，富安娜·家全球1號旗航店將很快于深圳總部啟動(dòng)。

　　同時(shí)，“整體大家居”項目是公司未來(lái)10年的重點(diǎn)戰略發(fā)展項目，針對白領(lǐng)精英群體提供藝術(shù)化全屋定制的家居生活解決方案，搭建“富安娜家居生活館”網(wǎng)上平臺，快速實(shí)現以定制家居為核心的C2B+O2O互聯(lián)網(wǎng)模式，并將與設計公司、房地產(chǎn)公司合作，在新開(kāi)樓盤(pán)中建設富安娜全屋定制樣板間，針對業(yè)主進(jìn)行精準營(yíng)銷(xiāo)。

　　此外，富安娜今年還會(huì )推行加盟商商會(huì )模式，通過(guò)優(yōu)秀的加盟商來(lái)組織成立商會(huì )，通過(guò)商會(huì )的互幫互助，共同成長(cháng)的模式，帶動(dòng)其它的加盟商共同進(jìn)步。

　　羅萊5月5日發(fā)布公告非公開(kāi)發(fā)行股票預案，募集資金10億元用于建設全渠道家居生活O2O運營(yíng)體系，計劃用三年時(shí)間，建設線(xiàn)下家居生活館和線(xiàn)上運營(yíng)平臺，項目完成后可實(shí)現新增年營(yíng)業(yè)收入18.52億元。

光大證券分析師李婕分析，此次定增項目的落地將有力拓展羅萊大家居產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道、增強客戶(hù)消費體驗，推動(dòng)公司向一站式家居生活品牌零售商邁進(jìn)。

熱點(diǎn)2：海外并購與投資助力企業(yè)發(fā)展

　　近一個(gè)多月以來(lái)，山東如意并購法國SMCP集團的事件成為紡織行業(yè)在整個(gè)財經(jīng)圈廣泛熱議的焦點(diǎn)。與此同時(shí)，杭州永盛新材料，一家專(zhuān)業(yè)從事差別化聚酯纖維的生產(chǎn)企業(yè)搶先香奈兒收購了法國古法蕾絲生產(chǎn)企業(yè)的消息也接踵而至。密集的消息發(fā)布讓紡織領(lǐng)域的海外布局一時(shí)間成為輿論的風(fēng)口浪尖。以并購、走出去等多種方式進(jìn)軍高端時(shí)尚圈、延伸產(chǎn)業(yè)鏈，甚至是跨界經(jīng)營(yíng)，讓不少紡織企業(yè)嘗到了甜頭。

　　歌力思一季度營(yíng)收1.80億元，同比增長(cháng)0.64%。歌力思先后收購輕奢女裝品牌Laurèl和EdHardy，利于公司擴大目標客戶(hù)群體。據了解，Laurèl將于今年二季度分批開(kāi)業(yè)，EdHardy已在國內開(kāi)店82家，未來(lái)三年計劃開(kāi)店300家以上。同時(shí)歌力思聯(lián)合復興創(chuàng )富投資，設立不低于6億人民幣的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)投資基金，聚焦投資時(shí)尚行業(yè)及相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。歌力思正在通過(guò)新設與收購等方式，增加旗下知名品牌數量，擴大業(yè)務(wù)版圖，充分發(fā)揮多品牌協(xié)同效應。

　　作為中高端色紡紗市場(chǎng)雙寡頭之一的百隆東方，產(chǎn)能擴張將成為公司收入增長(cháng)的重要推動(dòng)力。今年一季報顯示，百隆東方實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.29億元，同比上升1.02%；毛利率21.93%，同比上升2.37pp；實(shí)現歸母凈利潤9939萬(wàn)元，同比下降17.43%。據了解，截至2015年底，百隆東方在越南已形成40萬(wàn)錠產(chǎn)能，占公司全部產(chǎn)能40%，計劃2016年越南三期項目全部投產(chǎn)。

　　百隆東方董秘華敬東在接受采訪(fǎng)時(shí)透露，印度將是公司下一個(gè)關(guān)注的重點(diǎn)，印度勞動(dòng)成本比越南低50%，又產(chǎn)棉花（越南沒(méi)有），但是也面臨著(zhù)挑戰，即印度紡織產(chǎn)能已經(jīng)接近中國50%，同時(shí)外國企業(yè)到印度會(huì )受到排擠�！皣鴥γ奘諆θ�年推高了棉花價(jià)格，我認為，印度、巴基斯坦等國將獲得很大的發(fā)展機會(huì )�！比A敬東談到。

全　　球色織行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)魯泰一季度以來(lái)其海外產(chǎn)能也陸續釋放，柬埔寨、緬甸、越南紡紗項目都已投產(chǎn)運營(yíng)，色織面料及制衣廠(chǎng)項目正在建設中；在全球紡織行業(yè)需求低迷、國內生產(chǎn)要素成本持續上升的背景下，魯泰積極進(jìn)行國際化布局，推動(dòng)棉紡制造升級，未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)可期。

　　據中信建設證券分析師花小偉調研了解到，聯(lián)發(fā)股份未來(lái)也有進(jìn)軍非洲市場(chǎng)的計劃。聯(lián)發(fā)股份主營(yíng)中高檔產(chǎn)品，但同時(shí)也看到中低檔產(chǎn)品面料巨大的市場(chǎng)需求，尤其是非洲、越南等地，為此，聯(lián)發(fā)股份計劃在非洲復制現有模式，建設包含紡紗、織布、印染、服裝在內的一條龍產(chǎn)業(yè)。

熱點(diǎn)3：創(chuàng )新經(jīng)營(yíng)模式

　　聯(lián)發(fā)股份一季度業(yè)績(jì)可謂超預期，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.74億元，較上年同期增長(cháng)10.88%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤5826.17萬(wàn)元，較上年同期上升25.94%。聯(lián)發(fā)股份表示，這得益于公司創(chuàng )新的業(yè)務(wù)模式，使得運營(yíng)效率提高。

　　首先，優(yōu)化接單模式。公司將由OEM（純粹代工、貼牌加工）向ODM（設計代工）轉變，增加設計服務(wù)附加價(jià)值，產(chǎn)品毛利率水平將進(jìn)一步提升。其次，自創(chuàng )色織布面料品牌。公司將發(fā)揮自主研發(fā)優(yōu)勢、生產(chǎn)質(zhì)量控制優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、市場(chǎng)流行趨勢把握優(yōu)勢，生產(chǎn)和銷(xiāo)售大量自創(chuàng )面料品牌產(chǎn)品，其利潤遠超現有代工產(chǎn)品水平。預計公司未來(lái)業(yè)務(wù)中將20%的色織布產(chǎn)能轉向為自有品牌產(chǎn)品服務(wù)。

　　第三，創(chuàng )新服裝品牌運營(yíng)模式。公司將重視服裝業(yè)務(wù)的發(fā)展，2014年前，公司以全資子公司、控股子公司的運營(yíng)模式經(jīng)營(yíng)服裝業(yè)務(wù)，2015年開(kāi)始，公司開(kāi)始推動(dòng)服裝加盟運營(yíng)模式，未來(lái)隨著(zhù)加盟商的繼續拓展，一方面加快渠道建設速度，另一方面可降低前期高額投入帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，運營(yíng)效率和靈活性提高。

　　受終端零售市場(chǎng)需求低迷影響，魯泰一季度營(yíng)收有所下滑，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.83億元，同比下降10.20%、環(huán)比下降22.80%。面對嚴峻的行業(yè)形勢，魯泰繼續推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈綜合管理、合理控制成本，報告期內毛利率同比提升4.81個(gè)百分點(diǎn)至31.72%。今年以來(lái)，公司繼續加大科研投入，利用“線(xiàn)上下單、上門(mén)量體”的O2O模式積極開(kāi)拓的高級襯衫定制業(yè)務(wù)也在持續推進(jìn)中，高級男裝定制品牌“UTAILOR君奕”客戶(hù)數量和老客戶(hù)復購率均持續提升。（郭春花）