進(jìn)入9月意味著(zhù)棉花收購正式進(jìn)入2014/2015年度，2014年是我國首次實(shí)施棉花目標價(jià)格改革試點(diǎn)，而新年度新疆棉花目標價(jià)格補貼試點(diǎn)的實(shí)施細則尚未公布，多頭尤其忐忑不安。

　　面對棉花生產(chǎn)和市場(chǎng)形勢變化，中國農業(yè)發(fā)展銀行在新棉收購即將到來(lái)之際，繼續發(fā)揮棉花收購資金供應主渠道作用，目前已準備資金600億元做到"錢(qián)等棉"。始于2011年的棉花臨時(shí)收儲制度，已于今年正式取消，實(shí)施棉花臨時(shí)收儲政策以來(lái)，3年間國內棉價(jià)"跌跌不休"，并于2014年9月5日創(chuàng )出3年來(lái)13595元/噸新低。

　　目標價(jià)保護棉農利益

　　據悉，目前新年度國家對棉花補貼預計將無(wú)下限，鄭棉下方并無(wú)政策支撐。從供需環(huán)節看，棉花現貨市場(chǎng)近來(lái)持續低迷，導致期市氛圍偏空，即將公布的直補政策細節成為當前博弈焦點(diǎn)。

　　經(jīng)國務(wù)院批準，已公布2014年棉花目標價(jià)格為每噸19800元。國家發(fā)改委價(jià)格司在介紹目標價(jià)格補貼的時(shí)候表示：從今年的情況來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)肯定是低于19800元的，低多少，國家補多少。

　　對此，銀河期貨分析師陳曉燕認為，需要注意的是，與目標價(jià)格對應的市場(chǎng)價(jià)格是平均價(jià)格，并不以每個(gè)棉農單獨的售賣(mài)價(jià)格作為參照，因此還是希望大家多種棉，種好棉。價(jià)格下跌不可怕，后面還有補貼拿。

　　北京迪愛(ài)斯吾投資咨詢(xún)有限公司總經(jīng)理董雙偉認為，棉花目標價(jià)格改革試點(diǎn)的堅定推出，是我國一貫堅持的農產(chǎn)品(000061,股吧)市場(chǎng)化改革進(jìn)入的一個(gè)嶄新階段。目的就是在保障農民利益的前提下充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，將價(jià)格形成交由市場(chǎng)決定，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)調發(fā)展。

　　未來(lái)棉花市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)將更多由其自身的供需關(guān)系、市場(chǎng)參與主體等來(lái)決定，而市場(chǎng)調控作用的發(fā)揮則更多轉變到"價(jià)補分離"層面上。今年4月國家已經(jīng)明確2014年棉花目標價(jià)格每噸為19800元。而補貼的發(fā)放形式以及具體操作流程等將主要由新疆目標價(jià)格實(shí)施細則來(lái)進(jìn)行明晰，在我國棉花市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入2014/2015年度之際，細則的公布也會(huì )很快揭曉。

　　董雙偉認為，從目前獲悉的情況看，目標價(jià)格補貼參考權重包括種植面積與產(chǎn)量，而且補貼差價(jià)是采價(jià)期的平均價(jià)格與目標價(jià)格之差。9月至11月份期間將是目標價(jià)格補貼實(shí)施過(guò)程中的籽棉采價(jià)期。補貼發(fā)放分兩步進(jìn)行，一是采價(jià)期(9月-11月)結束后，如果市場(chǎng)價(jià)格低于目標價(jià)格，中央財政按照目標價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)和國家統計局統計的產(chǎn)量，核定對新疆的補貼總額，并將補貼額一次性撥付到位。二是新疆自治區根據具體補貼辦法，負責將中央撥付的補貼資金及時(shí)、足額發(fā)放到種植者手中。

　　棉花后市依然偏空

　　面對現在棉花價(jià)格，業(yè)內人士認為，國內棉花現貨壓力最大的時(shí)刻將出現在11月之后，屆時(shí)紡企補完庫，棉企沒(méi)銷(xiāo)路，而進(jìn)口棉、進(jìn)口紗涌入，價(jià)格一旦松動(dòng)，棉企保值壓力將更加巨大�，F在期貨的下跌，也只是玩預期而已，真正勢如破竹的崩潰在后頭。

　　"9月至11月份期間將是目標價(jià)格補貼實(shí)施過(guò)程中的籽棉采價(jià)期，軋花廠(chǎng)籽棉收購價(jià)格應該已經(jīng)出了，9月交易第一天已給出方向，下一目標13000元。目前14000元，零星開(kāi)秤，價(jià)格這么低，市場(chǎng)會(huì )維持觀(guān)望。"棉花現貨貿易商張經(jīng)理接受《華夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，短期內市場(chǎng)不會(huì )有起色。

　　張經(jīng)理認為，如果價(jià)格再往下打個(gè)三四百點(diǎn)，棉農估計會(huì )少賣(mài)點(diǎn)，軋花廠(chǎng)估計也不會(huì )甩開(kāi)膀子收。如果價(jià)格再下降，僵持觀(guān)望時(shí)間拖長(cháng)，會(huì )人為拉長(cháng)斷檔期，這就是風(fēng)險點(diǎn)。另外，在現在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，新疆的軋花廠(chǎng)當然會(huì )盡全力把價(jià)格壓低些，反正，農民那里無(wú)非是拿多補少，拿少補多。

　　然而，企業(yè)不一樣，企業(yè)要承擔全部風(fēng)險，當然是價(jià)格壓得越低，風(fēng)險越小，唯一擔心的還是采價(jià)期政策是否又會(huì )有變動(dòng)。順風(fēng)棉花網(wǎng)相關(guān)負責人認為，內地棉區在沒(méi)有補貼的情況下，明年棉花種植面積將會(huì )進(jìn)一步減少。

　　順風(fēng)棉花網(wǎng)建議，相關(guān)部門(mén)在重視新疆棉區的情況下，也應該關(guān)注內地棉區的種植面積和棉農的收益。試點(diǎn)直補是好事，內外棉區縮小價(jià)差降低紡織企業(yè)用棉成本，有利于紡織企業(yè)的發(fā)展。關(guān)鍵是在直補過(guò)程中相關(guān)部門(mén)的落實(shí)情況，要上下統一，不能在直補過(guò)程中徇私舞弊、弄虛作假，真正把國家的政策落實(shí)到棉農身上。

　　據記者了解，現在山東省的武城、成武、東營(yíng)、夏津、濟寧、金鄉等大部分棉區都已開(kāi)始采摘新花，個(gè)別棉區采摘進(jìn)度已到20%。由于新花上市量相對較少，國家政策不確定，市場(chǎng)價(jià)格走勢難料，前景不樂(lè )觀(guān)，400型棉花企業(yè)普遍持觀(guān)望態(tài)度，計劃9月中下旬或更晚些時(shí)間再開(kāi)秤收購。

　　董雙偉認為，整體看本年度全球棉花市場(chǎng)供應無(wú)憂(yōu)，需求呈現結構性的變化，供需寬松局面維持，尤其是印度種植面積創(chuàng )歷史紀錄突破1.8億畝，而美國天氣順風(fēng)順水，豐產(chǎn)在望。中國方面，儲備棉庫存高達1100萬(wàn)噸左右，今年新種的棉花產(chǎn)量好于此前預期。所有這些，在接下來(lái)的北半球新棉集中上市季節，都對棉花市場(chǎng)構成較大的反彈阻力。

　　他認為，結合中國要實(shí)施的目標價(jià)格改革試點(diǎn)政策，內外棉價(jià)差逐步縮小是必然過(guò)程，而同時(shí)考慮到中國對棉花進(jìn)口配額的監管從嚴，盡管?chē)鴥让藁▋r(jià)格今年以來(lái)經(jīng)歷了大幅下跌，但在外棉價(jià)格本就低于國內棉花價(jià)格且未來(lái)仍存在下行壓力的情況下，國內棉花價(jià)格仍面臨下跌的可能。

　　對于棉花價(jià)格的后期走勢，銀河期貨分析師陳曉燕也認為，結合棉花市場(chǎng)供求以及目標價(jià)格補貼政策，棉價(jià)整體仍延續下跌的大趨勢。但從期貨上來(lái)看，直補政策的具體實(shí)施細則對不同合約的影響是不同的。整體看，由于享受直補的棉花要統一接受監管，流通成本會(huì )增加。另外預計新疆棉進(jìn)入內地的進(jìn)度也可能因此推遲，新疆棉作為期貨倉單的流入量有限，1411合約以及1501合約因倉單問(wèn)題走勢可能相對偏穩。但1503及以后的合約承受市場(chǎng)較大壓力，預計仍有下跌空間。