投資要點(diǎn)
　　
　　行情回顧:本周滬深300指數下跌，全周收報2151.97點(diǎn)，較前一周下跌0.32%，多數行業(yè)下跌，紡織服裝行業(yè)全周下跌1.26%，走勢弱于滬深300指數。
　　
　　行業(yè)信息:(1)李寧2013財年減虧16億元，渠道調整仍需兩年(2)2014年女鞋市場(chǎng)仍將低迷，未來(lái)三年是洗牌關(guān)鍵期(3)萬(wàn)達擬把購物業(yè)態(tài)下調至40%，看重客戶(hù)體驗(4)杰克瓊斯母公司將推出低價(jià)男裝快時(shí)尚品牌。
　　
　　公司動(dòng)態(tài):(1)雅戈爾（600177）(600177，增持):公司2013年營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)41.32%，凈利潤同比下降14.88%，扣非后凈利潤同比增長(cháng)39.49%(2)魯泰A(000726，買(mǎi)入):2013年公司實(shí)現銷(xiāo)售收入64.78億元，同比增長(cháng)9.78%，實(shí)現歸屬于母公司凈利潤9.99億元，同比增長(cháng)41.17%，實(shí)現每股收益1.04元。
　　
　　品牌風(fēng)尚:(1)凡客之困:小米附體仍難轉型，物流和信譽(yù)萎縮。
　　
　　投資策略與建議
　　
　　我們對行業(yè)維持前期看法:14年全年行業(yè)終端較難出現突破式的變化，行業(yè)需求的根本性好轉可能要等待2015年，但考慮到基數原因，多數品牌公司14年下半年的報表同比情況估計要略好于上半年。14年行業(yè)內個(gè)股的投資機會(huì )更多來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)化或其他主題投資帶來(lái)的估值提升。圍繞互聯(lián)網(wǎng)化這一投資主題，我們重點(diǎn)推薦探路者（300005）(300005，買(mǎi)入)和大眾休閑的第一龍頭，同時(shí)也建議關(guān)注原有電商業(yè)務(wù)基礎良好有利于互聯(lián)網(wǎng)化的羅萊家紡（002293）(002293，買(mǎi)入)。一季報基本結束，多數公司預計仍面臨較大壓力，短期建議關(guān)注一季報預期良好的凱諾科技（600398）(600398，未評級)、探路者(300005，買(mǎi)入)、魯泰A(000726，買(mǎi)入)、三家家紡公司和森馬服飾（002563）(002563，增持)(有兒童大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新邏輯)等。對化妝品巨頭上海家化（600315）(600315，買(mǎi)入)維持長(cháng)期“買(mǎi)入”評級。
　　
　　風(fēng)險提示
　　
　　行業(yè)投資風(fēng)險主要來(lái)自于國內零售終端復蘇進(jìn)度慢于預期。