公募、私募和券商對家紡行業(yè)的密集調研，顯然給了剛從“庫存壓力”陰影中走出來(lái)的家紡企業(yè)們一個(gè)積極的信號。
　　
　　從幾家家紡上市公司發(fā)布的2013年財報可見(jiàn)，家紡企業(yè)們正在走出低谷。
　　
　　富安娜近期發(fā)布的2013年第三季度報告顯示，前三季度富安娜實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.55億元，同比增長(cháng)5.28%；其中歸屬于上市公司股東的凈利潤2.11億元，同比上漲29.32%。
　　
　　公告還預計，2013年度，富安娜歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)區間為2.86億元~3.38億元，預計增長(cháng)幅度為10%~30%。
　　
　　通過(guò)財報可見(jiàn)，富安娜的利潤增長(cháng)速度明顯高于收入增長(cháng)速度。
　　
　　而從近期各家券商從富安娜發(fā)出的調研報告看出，電商渠道，以“大家居”為核心的泛家紡配套產(chǎn)品的推出，以及合理的投資理財路徑，成為拉動(dòng)富安娜2013年業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要動(dòng)力。
　　
　　不過(guò)，近兩年來(lái)，受房地產(chǎn)調控的影響，整個(gè)家紡行業(yè)的終端市場(chǎng)需求疲弱，家紡類(lèi)企業(yè)受到不同程度的影響。
　　
　　“今年上半年，從我們的開(kāi)店速度就看得出來(lái)，我們走的還是謹慎樂(lè )觀(guān)的市場(chǎng)路線(xiàn)�！备话材榷�秘胡振超對《第一財經(jīng)日報》表示，未來(lái)富安娜繼續走加大電商投入、線(xiàn)下開(kāi)大店的渠道策略，在產(chǎn)品線(xiàn)方面，仍然推廣“大家居”理念。
　　
　　在剛剛過(guò)去的2014年春夏訂貨會(huì )上，富安娜總訂貨金額8億元（含直營(yíng)和加盟），在價(jià)格同比沒(méi)有明顯變化的情況下，訂貨會(huì )總額同比增長(cháng)了10%左右。
　　
　　發(fā)力電商渠道
　　
　　“今年前三季度，富安娜電商銷(xiāo)售業(yè)績(jì)將近1億元，在總收入中占到了10%�！睋�知情人士透露，近兩年，富安娜對電商業(yè)務(wù)還是比較重視的，在天貓、京東、一號店等線(xiàn)上平臺均有上線(xiàn)。
　　
　　2013年，富安娜對電商銷(xiāo)售業(yè)績(jì)的指標為3億元。
　　
　　在10月23日《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》披露的信息顯示，富安娜將繼續加大對電商的投入力度。
　　
　　富安娜管理層表示，除了“雙十一”活動(dòng)外，今年還有意識地加強了平時(shí)的電商活動(dòng)，而微信等新的溝通方式，公司也會(huì )考慮。
　　
　　不過(guò)，由于目前有較多的加盟商，富安娜電商業(yè)務(wù)采用的方式是線(xiàn)下線(xiàn)下完全不同的產(chǎn)品和定價(jià)。
　　
　　富安娜電商和實(shí)體渠道的區別主要體現在產(chǎn)品上。
　　
　　一方面，淘寶上是中低價(jià)格段的產(chǎn)品，線(xiàn)下富安娜的價(jià)格帶很寬，不同的材質(zhì)有所區分，服務(wù)和體驗上有差距。
　　
　　另一方面，富安娜現在電商產(chǎn)品是單獨研發(fā)，線(xiàn)上的花型和線(xiàn)下有區分，95%是不一樣的，只有3%~4%是線(xiàn)下的庫存。
　　
　　此外，根據最新的一份富安娜《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》，富安娜目前試點(diǎn)的O2O模式將在未來(lái)3年內全面鋪開(kāi)。
　　
　　“我們目前做的，也僅僅只是探索�！焙�振超表示，目前公司正在一部分市場(chǎng)做試點(diǎn)，但具體的成效尚不可知�！�如何協(xié)調經(jīng)銷(xiāo)商與公司的利益分割問(wèn)題，是眼下推廣O2O模式的主要難點(diǎn)�！焙�振超說(shuō)。
　　
　　富安娜雖然在行業(yè)內擁有比例較大的直營(yíng)店數量，但仍然為“利益均衡協(xié)調”的問(wèn)題頭疼。富安娜擁有門(mén)店大約2400家，其中直營(yíng)店占四分之一。
　　
　　另外，供應鏈系統如何協(xié)調各線(xiàn)下網(wǎng)店營(yíng)銷(xiāo)計劃與庫存平衡，也是其中的難點(diǎn)。
　　
　　“做O2O的出發(fā)點(diǎn)要弄清楚，主要目的是在經(jīng)銷(xiāo)商與公司利益均衡的情況下，增加公司的業(yè)績(jì)總量�！焙�振超認為，O2O模式仍然需要時(shí)間。
　　
　　由此可見(jiàn)，以加盟模式快速擴張的家紡行業(yè)，推行O2O模式并沒(méi)有外界想象的那么容易。
　　
　　業(yè)內人士表示，O2O模式的核心是將線(xiàn)上線(xiàn)下兩種渠道打通，消費者可以在線(xiàn)上下單，通過(guò)下線(xiàn)的實(shí)體店體驗、拿貨。目前，家紡行業(yè)仍然以加盟店為主，如何均衡協(xié)調企業(yè)與經(jīng)銷(xiāo)商之間的利益關(guān)系有難度。
　　
　　另一方面，信息化系統如何支持線(xiàn)上大數據分析、訂單處理、訂單分解、線(xiàn)下網(wǎng)店體驗、物流配送、售后服務(wù)處理，也是尚未完全解決的問(wèn)題。
　　
　　“今年，O2O的熱潮幾乎涌向了所有的行業(yè)，但大多數仍然停留在‘造概念’的層面�！敝袊�購物中心產(chǎn)業(yè)資訊中心主任郭增利認為，推廣O2O模式眼下仍然有很多現實(shí)的困難，且尚未有成功的案例。
　　
　　推“大家居理念”
　　
　　富安娜方面曾明確表示，未來(lái)明確的思路是做“小宜家”的概念。
　　
　　據富安娜方面介紹，主要的設想是將藝術(shù)家紡的產(chǎn)業(yè)鏈，從床上用品延伸至全臥室導向，包括床頭、繡花、沙發(fā)、窗簾、地板、地毯、柜子、家居服等方面，打造全臥室一體化配套方案。
　　
　　招商證券分析師認為，大家居理念在國外也是主流模式之一，特別是在電商沖擊的背景下，大家居一站式購物可強化線(xiàn)下門(mén)店的體驗感，并逐步引導消費者行為模式。
　　
　　富安娜的大家居產(chǎn)品線(xiàn)有明顯的進(jìn)步，尤其是2014年春夏訂貨會(huì )，其產(chǎn)品線(xiàn)已經(jīng)從床上用品，擴展到了全臥室導向。
　　
　　不過(guò)，據知情人士介紹，富安娜“大家居”系列的產(chǎn)品，部分屬于OEM產(chǎn)品，其產(chǎn)品的毛利率并不是很高。
　　
　　在大家居產(chǎn)品線(xiàn)逐步成型的情況下，如果合適的供應商也能到位，富安娜大家居推廣進(jìn)程將會(huì )加快。
　　
　　有業(yè)內人士認為，向市場(chǎng)推廣“大家居理念”，除了大店數量的限制之外，供應鏈的效率也是一個(gè)重要的問(wèn)題，“在規模有限的背景下，產(chǎn)品的成本難以得到有效控制�！�
　　
　　謹慎的投資策略
　　
　　“雖然門(mén)店繼續在擴張，新產(chǎn)品繼續在研發(fā)、推廣，但總體而言，我們目前的市場(chǎng)策略還是謹慎偏樂(lè )觀(guān)的�！焙�振超表示。
　　
　　富安娜在2013半年報中披露，由于國內經(jīng)濟環(huán)境影響，國內市場(chǎng)連鎖營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )體系建設項目進(jìn)度推遲，原預定完工日期為2012年12月31日，現預計完工日期為2013年12月31日。
　　
　　因此，在手握豐厚資金流的情況下，富安娜投入大量現金購買(mǎi)理財產(chǎn)品。
　　
　　10月25日，富安娜發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事會(huì )同意增加自有閑置資金投資低風(fēng)險銀行理財產(chǎn)品額度至3.1億元。
　　
　　興業(yè)證券的分析表示，今年第三季度，富安娜公司投資銀行理財產(chǎn)品帶來(lái)的投資收益同比顯著(zhù)增加。
　　
　　在10月23日的投資者關(guān)系活動(dòng)中，富安娜管理層表示，目前公司的委托理財，主要是用自有資金投資短期的銀行保本的理財產(chǎn)品，暫時(shí)沒(méi)有考慮別的投資渠道。