在經(jīng)歷了2010~2011年高速發(fā)展之后，國內家紡上市公司出現業(yè)績(jì)分化，部分企業(yè)2012年上半年業(yè)績(jì)甚至出現預減。分析人士表示，經(jīng)濟環(huán)境的變化導致家紡行業(yè)整體增速減緩，銷(xiāo)售渠道和產(chǎn)品創(chuàng )新對企業(yè)顯得尤為重要，富安娜（002327）等直營(yíng)比例較高的公司庫存壓力相對較小，更易保持平穩增長(cháng)。
　　
　　行業(yè)增速趨緩
　　
　　據了解，國內紡織品行業(yè)受制于內外部環(huán)境，今年上半年各家紡織企業(yè)均出現不同程度的業(yè)績(jì)增速下滑、庫存上升等問(wèn)題。國家發(fā)改委統計顯示，2012年前5個(gè)月，紡織行業(yè)累計完成500萬(wàn)元以上項目固定資產(chǎn)投資2609.58億元，同比增長(cháng)18.53%，增速較上年同期下降17.69個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項目5759個(gè)，同比減少2.87%。今年前4個(gè)月，規模以上紡織企業(yè)累計實(shí)現利潤總額721.22億元，同比下降2.31%。
　　
　　家紡領(lǐng)域亦未能“幸免”，前兩年保持較高增速的國內家紡上市公司也出現業(yè)績(jì)“變臉”，整體增速同比下降，甚至出現負增長(cháng)。富安娜與夢(mèng)潔家紡（002397）均預測今年1~6月份凈利潤增長(cháng)幅度在0~30%，而這兩家公司去年上半年凈利潤分別增長(cháng)79.28%和46.86%；羅萊家紡（002293）更是在7月11日發(fā)布公告稱(chēng)，預計上半年凈利潤同比下降0~30%。
　　
　　在行業(yè)增速減慢的背景下，產(chǎn)品創(chuàng )新顯得更為重要。富安娜相關(guān)負責人表示，公司一直堅持“創(chuàng )新驅動(dòng)增長(cháng)”的理念，保持平均每年推出200多種新款花型，累計開(kāi)發(fā)了數千種花型，是國內家紡行業(yè)中擁有自主知識產(chǎn)權最多的企業(yè)之一。
　　
　　7月23日，富安娜舉行2012秋冬婚慶家紡流行趨勢發(fā)布會(huì )暨“中國婚禮變遷史”文化論壇，公司打破傳統婚慶家紡用品以“大紅”為主導的觀(guān)念，跳出行業(yè)同質(zhì)化，提出以創(chuàng )新研發(fā)理念和工藝設計婚慶新品。招商證券（香港）聯(lián)席董事張春志表示，富安娜在婚慶市場(chǎng)的突破，將引領(lǐng)新生代消費者的個(gè)性需求，擴大婚慶家紡產(chǎn)品的使用人群。
　　
　　直銷(xiāo)增強業(yè)績(jì)穩定性
　　
　　在保持產(chǎn)品創(chuàng )新的同時(shí)，直營(yíng)比例較大的特點(diǎn)令富安娜在行業(yè)波動(dòng)中保持穩定增長(cháng)。
　　
　　“在消費過(guò)熱時(shí)，加盟商由于過(guò)于樂(lè )觀(guān)其訂貨增速會(huì )快于市場(chǎng)需求，而當消費衰退時(shí)，也會(huì )由于庫存累積和悲觀(guān)預期導致訂貨增速快速下滑�！逼桨沧C券分析師于旭輝表示，一定程度上講，加盟模式是業(yè)績(jì)波動(dòng)的放大器。
　　
　　相比同行公司，富安娜的直營(yíng)和直銷(xiāo)比重較大，終端庫存壓力相對較小，企業(yè)對終端反饋更為敏銳。世紀證券研究報告顯示，富安娜直營(yíng)比例達40%以上，直營(yíng)毛利率在60%左右。截至2011年年底，在“直營(yíng)+加盟”的模式下，富安娜在全國已擁有23家子公司和1900多家專(zhuān)賣(mài)店（柜），全面進(jìn)駐全國一、二線(xiàn)城市知名商圈，且以每年約400家門(mén)店的速度增加，其中直營(yíng)店80至100家，加盟店300家左右。此外，富安娜在2010年專(zhuān)門(mén)設立了電子商務(wù)公司，在2011年11月11日當天的促銷(xiāo)活動(dòng)中，富安娜以2800多萬(wàn)的銷(xiāo)售額在淘寶商城中排名前5。
　　
　　同時(shí)，穩定的訂單也保證了公司業(yè)績(jì)的平穩增長(cháng)。東方證券分析，在5月份結束的2012年秋冬訂貨會(huì )上，富安娜訂單額同比增長(cháng)30%~50%；而在更早一些的春夏訂貨會(huì )上，公司訂單同比增長(cháng)高達50%。