羅萊家紡2009年的IPO招股書(shū)披露，直營(yíng)項目募集資金主要用于購買(mǎi)和租賃店鋪及配套流動(dòng)資金，預計總投資2.69億元，其中，建設投資2.1億元，流動(dòng)資金5910萬(wàn)元，項目建設周期為24個(gè)月。公司募集資金早在2009年9月就已經(jīng)到位，項目實(shí)際開(kāi)始實(shí)施時(shí)間為2010年。不過(guò)，截至2011年12月31日，羅萊家紡累計投資僅4149.07萬(wàn)元，投資完成率為15.43%，遠遠低于招股書(shū)披露的投資進(jìn)度。

　　另外，羅萊家紡還計劃擴大項目實(shí)施地點(diǎn)的選擇范圍，根據公司的整體發(fā)展規劃和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )的現狀，還將在招股書(shū)選定的范圍外的其他城市建設3個(gè)直營(yíng)市場(chǎng)，用購買(mǎi)或租賃方式設立136家店鋪。

　　與羅萊家紡類(lèi)似，同于2009年上市的創(chuàng )業(yè)板公司探路者(300005,股吧)在直營(yíng)店項目推進(jìn)也并不如意，其業(yè)績(jì)的高增長(cháng)主要依賴(lài)加盟店。

　　探路者2011年半年報披露，公司投資2億元的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目，投資進(jìn)度僅完成33.56%，在完成的63家募投店鋪建設中也只有50家店鋪正式開(kāi)業(yè)，而該項目原計劃于當年10月30日完成。探路者給出的理由是，近年來(lái)我國各城市商圈專(zhuān)賣(mài)店鋪購置成本大幅提升。

　　分析人士指出，直營(yíng)和加盟兩種模式各有利弊，通過(guò)加盟，在投入較小的情況下，公司可以快速實(shí)現業(yè)務(wù)的擴張，短期效果更顯著(zhù)。不過(guò)，加盟模式容易造成管理上的混亂。因分銷(xiāo)店進(jìn)行賬外銷(xiāo)售而構成偷漏稅，星期六(002291,股吧)不久前曾被稅務(wù)機關(guān)開(kāi)出罰單。對渠道的控制力來(lái)說(shuō)，直營(yíng)顯然更具有優(yōu)勢，而且直營(yíng)使公司能夠更直接地面對最終消費者以了解市場(chǎng)需求。但相對于擁有當地資源的加盟商，直營(yíng)會(huì )導致新市場(chǎng)的進(jìn)入成本高企。由此，“直營(yíng)+加盟”相結合的方式成為上市公司普遍選擇的制勝之道。