2012年家紡板塊大眾情人地位依然難以撼動(dòng)
　　
　　股價(jià)催化劑主要來(lái)自以下三方面：1，行業(yè)景氣度將持續提升-今年8月于上海舉行的中國國際家紡展無(wú)論從規模、展商和觀(guān)眾來(lái)看，都為歷年之最。未來(lái)3-5年，家紡行業(yè)仍將保持20%以上的增速發(fā)展。2，行業(yè)壁壘高，第一梯隊企業(yè)的競爭優(yōu)勢持續擴大-目前已上市的家紡企業(yè)能夠充分運用資本平臺來(lái)取得先發(fā)優(yōu)勢。而國外家紡企業(yè)在進(jìn)入中國市場(chǎng)時(shí)由于渠道拓展、品牌知名度等原因普遍尋求國內家紡企業(yè)代理銷(xiāo)售，因此國內企業(yè)直接與國外品牌競爭的壓力就小了很多。3，家紡企業(yè)業(yè)績(jì)增速喜人、含金量高-家紡企業(yè)核心業(yè)績(jì)增速快且持續；較紡服其他子行業(yè)，家紡行業(yè)外延增長(cháng)空間依然廣闊、內生增長(cháng)中提價(jià)和提量均能繼續保持，而存貨壓力則最小。
　　
　　招商、促銷(xiāo)和團購這三駕馬車(chē)將繼續推進(jìn)家紡企業(yè)銷(xiāo)售高增長(cháng)
　　
　　行業(yè)招商力度加大，三大家紡由于渠道、品牌、資本等優(yōu)勢更為受益。家紡行業(yè)的特點(diǎn)表明促銷(xiāo)是提升單店銷(xiāo)量的最優(yōu)手段，鑒于三家家紡企業(yè)目前擁有行業(yè)內最好的人才團隊以及產(chǎn)品結構，雖然明年提價(jià)效應有所減弱，不過(guò)通過(guò)促銷(xiāo)來(lái)實(shí)現單店快速增長(cháng)同時(shí)不影響品牌形象依然可期。團購則是家紡企業(yè)未來(lái)銷(xiāo)售另一重要增長(cháng)點(diǎn)。
　　
　　三大家紡企業(yè)競爭力更有千秋
　　
　　羅萊的多品牌、渠道拓展、快速反應能力，富安娜的門(mén)店管理、產(chǎn)品差異化、發(fā)展后勁以及夢(mèng)潔穩健的團隊、齊全的品牌結構和產(chǎn)品品類(lèi)都是其核心優(yōu)勢。
　　
　　三大家紡企業(yè)競爭力更有千秋，更關(guān)鍵的是企業(yè)能否不斷強化其核心優(yōu)勢，對不足之處一一攻破，努力提升風(fēng)險意識。
　　
　　投資策略
　　
　　維持家紡板塊“強烈推薦”的評級，下調服裝行業(yè)評級至“增持”，維持紡織行業(yè)“中性”評級。投資標的選擇方面，我們依然認為：投資板塊的重要性大于個(gè)股，買(mǎi)到量比估值更為重要。
　　
　　風(fēng)險提示
　　
　　企業(yè)內部管理出現問(wèn)題；房地產(chǎn)調控的滯后影響；終端庫存消化風(fēng)險。