上周（4.25-4.29）受?chē)�際期現貨價(jià)格大幅下跌，國內大型紡織廠(chǎng)連續下調皮棉采購價(jià)影響，國內棉花現貨價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)購銷(xiāo)繼續冷清，紡織廠(chǎng)繼續停產(chǎn)或減產(chǎn)，有的紡織廠(chǎng)放假一周到兩周想以靜制動(dòng)來(lái)應對當前的市場(chǎng)情況。從廣交會(huì )上了解到，企業(yè)接到的訂單多以短單、小單為主；5月1日公布的PMI指數中新訂單指數下降，表明內需減弱。當周中國棉花價(jià)格指數（CC Index328）周均價(jià)27812元/噸，較前周跌1215元；229級29277元/噸，跌1183元；527級25370元/噸，跌1021元。同期電子撮合減倉放量，重心繼續下探。

　　一、國內現貨：棉花牛去熊來(lái)，部分地區干旱影響棉花出苗。

　　上周代表國內棉花現貨價(jià)格的中國棉花價(jià)格指數大幅下跌，跌幅為今年以來(lái)最大，市場(chǎng)成交毫無(wú)進(jìn)展，只有急需的紡織廠(chǎng)少量采購皮棉，其他紡織廠(chǎng)仍然沒(méi)有補庫行動(dòng)。上周山東魏橋紡織連續三次下調其皮棉采購價(jià)累計2000元，調整后329級到廠(chǎng)價(jià)25500元/噸，429級25200元/噸，427級24800元/噸，該企業(yè)月內已連續五次下調皮棉購進(jìn)價(jià)，月內累計降幅已達3000元/噸；現貨報價(jià)如此之低，據了解當地每日仍有百余輛車(chē)到廠(chǎng)送貨。針對此情況，南方的企業(yè)并不認同，目前棉花現貨價(jià)格已經(jīng)低于了企業(yè)的成本，企業(yè)很難順價(jià)銷(xiāo)售。手中有新疆棉或者是三級棉的棉企和棉商心態(tài)略好，暫停銷(xiāo)售以觀(guān)后市；但是大多數棉商手中都有大量四級棉，企業(yè)害怕紡織廠(chǎng)倒閉，除非是現款結算或是承兌匯票，不然很難愿意銷(xiāo)售。據了解江蘇、浙江地區出現了淡季電荒，鋼廠(chǎng)出現了限電情況，紡織廠(chǎng)尚無(wú)具體體現，但是南方出現的這種淡季電荒很可能波及到紡織行業(yè)�，F在一些銷(xiāo)售好的紗線(xiàn)是混紡和80-100的高支紗，普梳紗銷(xiāo)售相比而言可謂慘淡。

　　4月下旬新疆、黃河流域、長(cháng)江流域棉花進(jìn)入播種至出苗期，大部棉區降水偏少，不利棉花春播。降水偏少，湖北北部、安徽沿淮地區土壤墑情較差，不利于棉花等作物播種及幼苗生長(cháng)，湖北地區有85萬(wàn)畝棉花無(wú)法移栽。

　　二、電子撮合：減倉放量，撮現倒掛繼續。

　　上周(4.25-4.29)，全國棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合交易成交93700噸，比前一交易周成交量增加5660噸。周訂貨量減少19460噸，累計訂貨量為68000噸。

　　當周撮合有如下特點(diǎn)：一、當周成交總量有所增加，日均成交量18740噸，與前一周日均成交量相比增加1132噸，除MA1107合同成交量有所減少外，其他合同成交量據有所增加，其中近月MA1105和遠月MA1110連個(gè)合同成交量增加最大。二、周訂貨量大幅減少，除MA1107和MA1110兩個(gè)合同訂貨量增加外，MA其余合同訂貨量均有所減少，近月合同減幅最大，市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在新舊年度交替期間；三、當周撮合盤(pán)中最高價(jià)為MA1108合同 27800元，最低價(jià)為MA1110合同23700元；四、當周撮合MA合同周均價(jià)繼續大幅下跌，元月合同跌幅在千元以上，MA1105合同周均價(jià)26569元，低于同期CC Index328級棉1243元/噸，撮現倒掛現象仍然持續。

　　三、國際市場(chǎng)：期現貨價(jià)格繼續下跌，關(guān)注美棉播種。

　　美棉出口連續三周取消簽約，南半球棉花上市且價(jià)格較低，紡織廠(chǎng)需求冷清同時(shí)近期其他農產(chǎn)品走勢偏弱，促使期棉進(jìn)一步下滑。周末，美國德州天氣干旱，三角洲遭遇暴雨，對遠期合約形成支撐。美國南部數州接連遭龍卷風(fēng)襲擊，據本網(wǎng)調查，南部棉區暫未有新棉受損消息。受災最重的阿拉巴馬目前已播面積不足10％，而美國最大的棉區德州仍處于干旱狀態(tài)。當周，ICE期棉5月合約周均價(jià)179.28美分/磅，較前一周跌9.75美分/磅，7月合約周均價(jià)158.04美分，較前一周跌12.93美分/磅；同期國際棉花現貨價(jià)格Cotlook 指數周均價(jià)182.85美分/磅，較前一周跌31.38美分/磅。

　　 四、市場(chǎng)展望

　　4月29日，國家發(fā)改委發(fā)布的3月末全國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存數據顯示，該指標同比上升23.2%。5月1日公布的最新PMI指數在上個(gè)月短暫回升后再次回落，其中新訂單指數、新出口訂單指數回落幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，表明內需、外需動(dòng)力不足，換句話(huà)說(shuō)，“賣(mài)不動(dòng)”效應將繼續困擾各行各業(yè)�？梢哉f(shuō)目前紡織廠(chǎng)面臨著(zhù)三個(gè)問(wèn)題，第一國內通脹情況仍讓人擔憂(yōu)，原材料價(jià)格波動(dòng)較大，企業(yè)采購風(fēng)險增加；二是下游需求疲軟，企業(yè)庫存積壓；三是資金信貸緊張，多個(gè)機構預計5月份將會(huì )再次迎來(lái)存款準備金率的上調和央行的再次加息。