在政策利好不斷的鼓舞下，大盤(pán)久違地連續強勢一個(gè)月，紡織板塊也一掃低迷，日益活躍，申萬(wàn)紡織指數近一個(gè)月上漲了26.5%。春節剛過(guò)，國務(wù)院審議并原則通過(guò)了紡織行業(yè)振興規劃，具體內容主要包括五個(gè)方面。包括在新增中央投資中設立專(zhuān)項，重點(diǎn)支持紡紗織造、印染、化纖等行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，推進(jìn)高新技術(shù)纖維產(chǎn)業(yè)化，提高紡織裝備自主化水平，培育具有國際影響力的自主知名品牌；加快淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化區域布局，引導紡織服裝加工企業(yè)向中西部轉移，建設新疆優(yōu)質(zhì)棉紗、棉布和棉紡織品生產(chǎn)基地；將紡織品服裝出口退稅率由14%提高至15%，對基本面較好但暫時(shí)出現經(jīng)營(yíng)和財務(wù)困難的企業(yè)給予信貸支持等。

　　1月14日證券時(shí)報《紡織業(yè)在經(jīng)濟寒冬中期待四大政策》一文中，我們對政策作出過(guò)預測。產(chǎn)業(yè)政策與我們此前預計的基本符合，但出口退稅率的調整略低于市場(chǎng)預期。今年將有2000萬(wàn)農民工因為失去或者沒(méi)有找到工作返鄉，國家承受的就業(yè)壓力可想而知，勞動(dòng)密集型企業(yè)的紡織行業(yè)是解決就業(yè)的大戶(hù)，如果2009年一季度紡織行業(yè)的形勢仍然不利，不排除進(jìn)一步提高出口退稅率的可能。

　　行業(yè)結構升級正當時(shí)

　　紡織工業(yè)是我國國民經(jīng)濟傳統支柱產(chǎn)業(yè)和重要的民生產(chǎn)業(yè)，關(guān)乎國家經(jīng)濟安全和千百萬(wàn)人的生計，國家在此果斷推出振興政策，對行業(yè)影響將是深遠重大的。

　　擴大國內消費為主，農村市場(chǎng)受益。本次政策調整仍堅持了原有的思路，以積極擴大國內消費為主，農村紡織市場(chǎng)的比重有望進(jìn)一步加大。同時(shí)非洲、南美等其他出口市場(chǎng)的開(kāi)拓將降低出口市場(chǎng)單一的風(fēng)險。

　　扶優(yōu)除汰，關(guān)注企業(yè)長(cháng)期競爭力的提升。這是我國紡織行業(yè)獲得根本扭轉的長(cháng)期之路，國家推出的振興政策將對于具備技術(shù)創(chuàng )新和行業(yè)整合的紡織龍頭企業(yè)產(chǎn)生積極效應。

　　將紡織品服裝出口退稅率提高至15%，出口企業(yè)壓力減輕。2008年紡織行業(yè)平均出口退稅率為12%，連續多次上調利好效應將日益顯著(zhù)。根據東方證券的測算，受出口退稅率上調1個(gè)百分點(diǎn)影響，對2009年行業(yè)的利潤增加在12.55億美元左右，以6.5的匯率計算，對2009年行業(yè)利潤總額的提高幅度為7.55%，對行業(yè)利潤率的提高為0.25個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　交易性機會(huì )可期

　　雖然振興規劃為近期紡織板塊的走強提供了一支強心劑，但是冷靜分析行業(yè)基本面，隱憂(yōu)仍存。國家統計局數據顯示，2008年1-11月規模以上紡織企業(yè)利潤同比下降1.77%，2/3企業(yè)虧損或處于虧損邊緣，盈利的紡織企業(yè)只有三分之一。行業(yè)復蘇在很大程度上仍取決于國際市場(chǎng)的轉暖，這不是國內的振興政策可以解決的，技術(shù)創(chuàng )新和品牌建設更需長(cháng)期的積累，非一日之功。解決我國紡織行業(yè)同質(zhì)化產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的困局仍然任重而道遠。

　　但對于具有自主研發(fā)能力的行業(yè)龍頭企業(yè)，以及具有行業(yè)整合能力的服裝企業(yè)仍為我們創(chuàng )造了難得的機會(huì )。例如，魯泰A、孚日股份、煙臺氨綸、偉星股份、雅戈爾、七匹狼等這些具有規模、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的民族品牌公司可積極關(guān)注。