近期A(yíng)股市場(chǎng)在震蕩中重心有所下移。不過(guò)，畢竟美股反彈以及A股市場(chǎng)的輿論導向較為積極樂(lè )觀(guān)，故在持續調整后A股市場(chǎng)或有企穩的可能性。而具有一定行業(yè)利好政策預期的紡織股或有不錯的表現，建議投資者積極跟蹤。
　　退稅率提升或帶來(lái)做多催化劑
　　實(shí)事求是地講，從近年來(lái)的紡織板塊的走勢來(lái)說(shuō)，充其量是隨波而動(dòng)，與大盤(pán)趨勢保持著(zhù)同向而行的態(tài)勢。之所以如此，主要是因為紡織行業(yè)的盈利能力在近年來(lái)出現了下滑的勢頭，一方面是因為紡織行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻低，競爭主要體現在成本等方面，而大型紡織類(lèi)上市公司在成本方面較小型民營(yíng)企業(yè)難言競爭優(yōu)勢，尤其是勞動(dòng)力成本方面，所以，紡織股的盈利能力是每況愈下。
　　另一方面則是人民幣升值因素導致紡織股的盈利能力更是雪上加霜。早在今年3月初，中國紡織工業(yè)協(xié)會(huì )就曾對6個(gè)省份進(jìn)行了市場(chǎng)調查，結果發(fā)現，三分之二的紡織企業(yè)僅有0.62%的利潤率，另三分之一的公司有6%-10%的利潤率。二季度市場(chǎng)情況更糟，紡織公司的經(jīng)營(yíng)壓力也將進(jìn)一步加大。
　　正由于此，業(yè)內人士呼吁通過(guò)提高紡織品的出口退稅率，以緩解人民幣升值所帶來(lái)的盈利壓力，賦予紡織企業(yè)可持續再生產(chǎn)的能力。為之，財政部、國家稅務(wù)總局日前發(fā)出《關(guān)于調整紡織品服裝等部分商品出口退稅率的通知》�！锻ㄖ�》指出，從2008年8月1日起，將部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%。這無(wú)疑將提升紡織類(lèi)上市公司的盈利能力，從而為此類(lèi)個(gè)股的上漲注入了催化劑的極佳預期。
　　優(yōu)質(zhì)紡織股或迎來(lái)新業(yè)績(jì)增長(cháng)動(dòng)能
　　更為重要的是，隨著(zhù)近兩年來(lái)的人民幣升值對紡織行業(yè)盈利能力的沖擊效應顯現，越來(lái)越多的紡織行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)開(kāi)始思考未來(lái)的盈利增長(cháng)模式，并作出了積極而有益的嘗試，顯示出紡織行業(yè)未來(lái)的競爭能力漸趨樂(lè )觀(guān)。
　　這主要體現在兩點(diǎn)，一是紡織企業(yè)通過(guò)境外辦廠(chǎng)的模式，今年1-6月，浙江企業(yè)在外投資額是去年的四倍，其中，特別是紡織業(yè)走出去的步伐加快。其中紡織業(yè)有43個(gè)走出去的項目，對外投資額1.02億美元，服裝企業(yè)有19個(gè)，中方對外投資額7587萬(wàn)美元，是年的24倍。不僅僅可以節省成本，因為浙江的勞動(dòng)力價(jià)格已經(jīng)不具有優(yōu)勢，一個(gè)熟練工人的月薪大約1500元，而越南只有100美元，斯里蘭卡只有60美元；而且還可以減少貿易磨擦。比如說(shuō)尼日利亞有一個(gè)特殊政策，不允許紡織面料進(jìn)口，一旦進(jìn)口被認為是走私，但如果在當地設廠(chǎng)，就可以避開(kāi)這一政策，所以，境外投資將成為紡織行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)打開(kāi)成長(cháng)空間的又一扇窗戶(hù)。
　　二是加強境內的銷(xiāo)售模式。其實(shí)紡織行業(yè)中的服裝、家紡等產(chǎn)品是典型的消費品，而且是快速消費品，所以，在我國居民收入迅速提升的大背景下，紡織行業(yè)的內銷(xiāo)空間迅速拓展，這其實(shí)也已經(jīng)誕生出內銷(xiāo)的品牌優(yōu)勢企業(yè)，包括七匹狼(002029)、報喜鳥(niǎo)(002154)、孚日股份(002083)等諸多品牌。如果這些優(yōu)質(zhì)紡織股通過(guò)品牌連鎖店等方式打開(kāi)銷(xiāo)售渠道，在品牌以及產(chǎn)品定位上作出符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢的積極舉措的話(huà)，未來(lái)境內的銷(xiāo)售將成為公司業(yè)績(jì)快速增長(cháng)的強勁動(dòng)能。
　　關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股
　　正由于此，筆者建議投資者關(guān)注兩類(lèi)紡織股，一是外銷(xiāo)比重較高的品種，因為在出品退稅率大幅提升的大背景下，有望成為游資熱錢(qián)關(guān)注的品種，故孚日股份、德棉股份(002072)等個(gè)股可跟蹤。
　　二是選擇品牌銷(xiāo)售漸成趨勢的優(yōu)質(zhì)品種，雅戈爾(600177)、報喜鳥(niǎo)、七匹狼等個(gè)股較為典型，其中報喜鳥(niǎo)成為基金在二季度的新寵就說(shuō)明了這一點(diǎn)，故建議投資者可積極跟蹤內銷(xiāo)勢頭強勁且形成品牌優(yōu)勢的紡織類(lèi)品種。